10 признаков, как распознать мошеннические инвестиции

Читати українською

Недавно НКЦБФР в очередной раз обновила перечень сомнительных инвестиционных проектов, добавив к нему восемь новых названий. Список ведется с 2020 года, когда в него попали первые участники – Украинский народный банк и Центр биржевых технологий. И хотя с тех пор сомнительными регулятор назвал уже 392 бизнес-проекта (полный перечень: здесь ), большинство из них до сих пор продолжает привлекать средства, а их сайты доступны, отмечает издание Mind .

Сами члены НКЦБФР отмечают, что список информативный и не связан с непосредственным наложением санкций на фигурантов или запретом их деятельности. Значительная часть этих компаний не только не имеют лицензий (т.е. выходят за сферу прямого контроля регулятора), но вообще не зарегистрированы как юридические лица. И даже если удается добиться блокировки сайта, сомнительные проекты перерождаются с новыми названиями, доменными именами или просто переходят в телеграм-каналы.

Следовательно, отсутствие того или иного имени в списке сомнительных никак не может гарантировать его надежность. Потенциальный инвестор должен полагаться, прежде всего, на критическое мышление и способность идентифицировать скам (от англ. scam – мошенничество, афера, обман). Для этого понадобится не только интуиция – можно опираться на вполне обозримые критерии сомнительности, которые использует НКЦБФР.

В издании Mind исследовали 10 признаков, которые принимает во внимание регулятор, и дополнил их разъяснениями и оценками. Как указано на сайте комиссии, «наличие хотя бы нескольких признаков уже должно стать для инвестора причиной более тщательно отнестись к анализу рекламных обещаний и осторожнее подойти к инвестированию своих денег».

На выходе получаем чек-лист, по которому кто-либо может отранжировать проект и принять максимально взвешенное решение. А заодно потренироваться в оптимальном подходе к инвестированию.

Этот пункт самый важный, и на нем стоит остановиться подробно. Избежим пока разговоров о рисках и достоверности тех или иных обещаний. В первую очередь – это понимание самой природы финансового рынка.

В нормальных условиях рынки тяготеют к сбалансированности. Если где-то цена ниже, покупатели узнают ее и, создав дополнительный спрос, быстро нивелируют эту диспропорцию. На финансовых рынках, где ликвидность является максимальной, неравномерность и подавно не держится слишком долго. Деньги перетекают от одного инструмента к другому легко и относительно недорого. Так же и с вниманием инвесторов – увидев где-то перспективу лучше средней по рынку, они наращивают долю капитала в ней.

Существует отдельный класс деятельности на финансовых рынках – арбитраж. Люди и компании, занимающиеся этим, вкладывают ресурсы в скоростную связь, доступ к информации, вычислительные мощности – и все это для того, чтобы успеть заключить сделку на доли секунды раньше конкурента. Что-то похоже происходит с так называемой игрой на новостях – пока сведения о важном решении ФРС дойдут до читателя новостной ленты, миллиардные соглашения уже успеют осуществиться. Финансовые рынки – это суперконкурентная среда, где даже незначительное преимущество в доходности умножается на миллиарды долларов капитала, которым оперируют управляющие.

Итак, уместен вопрос: какова вероятность того, что, листая телеграм-каналы или ленту фейсбука, мы получим рекламное предложение приобщиться к подобному «празднику жизни»? Это выглядит так: определенная компания, умеющая (допустим, это правда) уверенно опережать рынки, выигрывая бешеную конкуренцию за каждый процент доходности, решила поделиться этим знанием? Какова может быть ее мотивация обратиться к посторонним людям и отдавать им долю доходности?

Белая Церковь. Скам-проекты могут предложить альтернативные объяснения, выходящие за рамки обычной бизнес-логики. От «желания изменить мир к лучшему» до стратегии «большого дурака» (всегда найдется дурак, который купит потом подороже). Джастин Сан, презентуя новую криптовалюту с обещанными 20% годовых, вообще не морочился : «Нет никакого секрета – у нас много денег. Поэтому перестаньте спрашивать, откуда берется доходность».

Важно любые подобные нетрадиционные мотивации конвертировать в реальную логику бизнеса – каким образом инвестпроект должен зарабатывать, и деньги инвесторов являются действительным источником прибыли.

Этот пункт прямо следует из предыдущего. Тот, кто может зарабатывать на финансовых рынках, вряд ли будет активно делиться этим знанием на широкую общественность.

Привлечение розничного инвестора/клиента является сложным и не слишком дешевым делом: деятельность канала продаж и поддержки является фактически отдельным бизнесом. Другая проблема – малые суммы, которые можно получить от каждого клиента. Печально известные воронки продаж, где и якобы «горячие» клиенты не хотят разговаривать – с этим знаком каждый, кто пробовал работать в сфере продаж.

Вообще-то это инвестор должен стремиться приобщиться к успешному бизнесу, а не наоборот, когда его пытаются заманить. За примерами ходить далеко не будем. Самый успешный в истории инвестиционный фонд Medallion от компании Renaissance Technologies закрыт для внешних инвесторов с 2005 года. Средняя годовая доходность этого фонда превышает 60%, а стать участником Medallion Fund невозможно даже из-за выкупа доли другого участника.

Белая Церковь. Скам-проекты могут прибегать к творческим объяснениям, почему им понадобились именно деньги рядового украинца. Но какими бы эти объяснения ни были, логика остается на нашей стороне: стабильный прибыльный бизнес-проект может получить деньги более простыми (читай – более дешевыми) путями. О чем говорить, когда даже обычный клиент брокер имеет доступ к кредитному плечу для торговых операций? А вот инвестгуру по рекламе приходится «бегать» по соцсетям и искать ресурсы.

Получение лицензии – удорожание и усложнение входа на рынок для компании. Практика лицензирования как раз и пришла на финансовые рынки, прежде всего, из таких соображений – ограничить круг случайных людей. Лицензионные компании должны выполнить условия по капиталу, иметь сертифицированных сотрудников и следовать установленным регулятором правилам работы. Они подотчетны и должны делиться регулярной финансовой информацией. То есть сама лицензия не является гарантией того, что проект качественный, но она свидетельствует о том, что учредители, по крайней мере, приложили усилия для ее получения.

В Украине лицензии выдает НКЦБФР, руководствуясь рядом нормативных актов:

• законом «О рынках капитала и организованных товарных рынках» ( текст );
• законом «О государственном регулировании рынков и организованных товарных рынков» ( текст );
• порядком выдачи, остановки действия и аннулирования лицензии на проведение профессиональной деятельности на рынках капитала ( текст );
• лицензионными условиями осуществления профессиональной деятельности на рынках капитала ( текст ).

Но лицензия – не панацея. Мы знаем немало примеров финансовых афер, осуществленных даже лицензионными компаниями. Известно известная компания Берни Мэдоффа, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, стала здесь рекордсменом. Она получила лицензию на ведение финансовой деятельности еще в 1960 году, а раскрылась ее пирамидальная схема только в 2008 году. Так что сам факт наличия лицензии – не гарантия «чистоплотности».

Белая Церковь. Скам-проекты могут показывать фейковые или нерелевантные лицензии. Особенно это касается зарубежных юрисдикций. Англоязычные аббревиатуры выглядят солидно сами по себе, и люди часто не проверяют их. Не поленитесь исследовать, выдан ли документ авторитетным регулятором. Скажем, американская SEC выдает лицензию Registered Investment Advisor для финансовых консультантов.

Недостаточно также увидеть скриншот или pfd-файл лицензии – она может быть фейковой или утратившей силу. Важно убедиться, что лицензия актуальна именно на сайте издавшего ее регулятора. НКЦБФР публикует действующий перечень здесь .

«Виртуальный офис» уже никого не удивляет. Удаленный формат ведения бизнеса вроде бы подтверждает актуальность такого явления. Однако не путайте, когда компания имеет адрес для получения писем вне непосредственного места своей деятельности и когда вообще непонятно, где физически есть те люди, которым мы доверяем деньги. Регистрация бизнеса на Виргинских островах или Белизе проста и не требует больших усилий. Так же значительных усилий не придется тратить и на уход от ответственности перед клиентами.

Белая Церковь. Аферисты могут ссылаться на опыт необанков, также присутствующих только виртуально. Однако последние, позиционируя себя как финансовые учреждения без офисов, все равно обладают материнскими структурами со всеми физическими атрибутами.

Этот признак самый коварный, потому что используется скам-проектами как преимущество. Не секрет, что далеко не все инвесторы хотели бы детализировать источники происхождения денег, а возможно и раскрывать свою личность. И здесь мошеннические проекты демонстрируют максимальное радушие – принимают деньги каким-либо образом, вплоть до варианта «наличными на руки», без всяких подтверждающих документов.

Однако только раскрытие информации позволит инвестировать в правовое поле. По украинскому законодательству под финансовый мониторинг попадают трансакции на сумму более 400 000 грн.

Другая сторона – сугубо нравственная. Компания может осуществлять кредитование или привлекать деньги, которые являются последними для человека, и никоим образом при этом не интересоваться, есть ли у клиента альтернативные ресурсы для жизни. Это свидетельствует о желании заработать, не заботясь о долгосрочном изобилии клиента. Солидная компания не хочет работать с «последними деньгами» или, по крайней мере, предупредит человека о рисках такого инвестирования.

Белая Церковь. Скам-проект может делать видимость прохождения процедур KYC, анкетируя клиента или формируя его риск-профиль. Часто единственным смыслом такой операции является сбор информации, сколько денег можно привлечь от человека в будущем.

Аналитики Mind настаивают: инвестор должен знать бенефициаров привлекающей инвестиции компании – к непосредственным физическим лицам. И нет никаких непреодолимых обстоятельств, оправдывающих сокрытие этой информации. Этот принцип максимально полно реализован НБУ для украинских банков – публичным является доступ к актуальным конечным владельцам-физлицам, а также архивные данные. Посмотреть можно на сайте НБУ .

Белая Церковь. Часто скам-проекты продвигают люди-лица. Такие лица харизматичны, могут иметь реальную экспертность, тем самым выстраивают ассоциативную связь и доверие. Однако имеют ли эти люди действительный контроль и главное ответственность за результат инвестиций? Формально статус совладелец может соответствовать действительности, однако если доля ограничена условными 5–10%, никакого решающего влияния это не дает.

Этот признак прямо продолжает предыдущий. Исторически хорошим тоном на финансовых рынках было соединение персоны основателя и руководителя. Дж. П. Морган основал банк и дал ему свое имя – не было никакой необходимости скрывать право собственности, биографию или непосредственное участие в управлении финучреждением. Сегодняшние основатели «финансовых империй» в интернете хорошо усвоили этот урок – нет дефицита у солидных людей в галстуках, идентифицирующих себя как опытные менеджеры с более чем 10-летним опытом на рынках капитала.

Белая Церковь. Скам-проекты активно используют фейковые регалии, за которыми не стоит никакой практической ценности. Годы опыта без указания сути работы, ассоциации с известными компаниями, тренинги-однодневки и т.д. Сюда же прилагаются изданные не менее сомнительными организациями титулы типа «лучший финансист года».

В ст. 1 Гражданского кодекса отмечено:

Гражданским законодательством регулируются личные неимущественные и имущественные отношения (гражданские отношения), основанные на:

• юридического равенства;
• свободном волеизъявлении;
• имущественной самостоятельности их участников

Обеспечить действительное присутствие этих трех пунктов можно только документально зафиксировав все обстоятельства. Институты совместного инвестирования (фонды) должны обязательно утверждать и доносить до инвесторов такие документы, как:

Регламент (уставный документ) регулирует деятельность фонда;

Инвестиционная декларация . Часть регламента, детализирующая инвестиционную политику фонда;

Проспект эмиссии . Содержит информацию о размещении ценных бумаг и других сведений, определяющих особенности размещения определенных видов ценных бумаг.

Для демонстрации того, как выглядит фонд, приведем пример iShares Core S&P 500 от BlackRock. Это индексный фонд, повторяющий динамику S&P 500 и не предполагающий активного управления. На странице размещено:

• 44-страничный Проспект фонда ( .pdf );
• краткое описание продукта ( .pdf );
• факты о фонде ( .pdf );
• а также множество статистической, графической, сравнительной информации.

Как видим, BlackRock действительно занимается информационной открытостью. Но это результат безумной конкуренции на рынке инвестиционных продуктов. Она же способствовала и радикальному снижению комиссий, составляющих всего 0,03%. Сравните это с тем, что хотят получать те, кто предлагает инвестировать вам, а также объем и качество информации о продукте, которую они предоставляют.

Белая Церковь. Для создания видимости надежности скам-проекты могут предлагать подписать те или иные документы. Прежде всего, следует исследовать разделы «права и обязанности сторон». Как показывает практика, по этим договорам права на стороне компании, а обязанности – на стороне клиента. Следовательно, никакого юридического равенства эти договоры не несут.

Подытоживая, мы рекомендуем формировать чек-лист по приведенным 10 признакам и использовать его для оценки того или иного инвестиционного предложения:

• «1» – полностью соответствует признаку сомнительности;
• «0,5» – отвечает частично (или не до конца ясна бизнес-модель);
• «0» – не соответствует признаку сомнительности.