Внаслідок збільшення інфляції Нацбанк підвищив облікову ставку

Внаслідок збільшення інфляції Нацбанк підвищив облікову ставку

Керівництво Національного банку ухвалило рішення збільшити розмір облікової ставки на 1%, змінивши її з 13,5% до 14,5% річних.

Про це повідомив голова НБУ Андрій Пишний, зазначивши, що через високу інфляцію ставка може бути піднята ще вище.

«Це рішення спрямовано на підтримку стабільності на валютному ринку, контроль за інфляційними очікуваннями, зміну інфляційного тренду та поступове зниження інфляції до 5%. Стримування цінового тиску, ймовірно, вимагатиме подальшого посилення процентної політики. У грудні 2024 року інфляція прискорилася до 12% у річному обчисленні, що перевищує попередній прогноз НБУ. За оцінками НБУ, прискорення інфляції тривало і в січні», — зазначив Пишний.

Він пояснив ріст інфляції, в першу чергу, поганим врожаєм минулого року, нестачею кадрів на тлі військових дій та міграцією населення.

«Таке цінове зростання було викликане збільшенням витрат бізнесу на сировину, матеріали та електроенергію, а також збільшенням зарплат на тлі збереження дефіциту кадрів. Проте в останні місяці певною мірою ріст цін стримувався зміцненням гривні щодо євро, що важливо для українського імпорту», — додав він.

Паралельно Андрій Пишний заявив про погіршення інфляційного прогнозу регулятора на 2025 рік з 7% (як було заявлено у 2024-му) до 8,4%. Також він повідомив про ріст ВВП за минулий рік на рівні 3,4%.

Голова НБУ вказав на такі ризики для української економіки:

1. Поява додаткових бюджетних потреб, в першу чергу для підтримання обороноздатності.

2. Можливе додаткове підвищення податків, що залежно від параметрів може збільшувати ціновий тиск.

3. Подальше пошкодження інфраструктури, в першу чергу енергетичної, що буде обмежувати економічну активність і тиснути на ціни з боку пропозиції.

4. Поглиблення негативних міграційних тенденцій і подальше збільшення дефіциту робочої сили на внутрішньому ринку праці.

«Зберігаються також ризики порушення ритмічності міжнародної допомоги та менш сприятливих, ніж очікується, зовнішньоекономічних тенденцій, зокрема через більшу геополітичну поляризацію країн та відповідну фрагментацію світової торгівлі», — зазначив Андрій Пишний.

Крім того, він підкреслив важливість збереження прийнятних ставок за депозитами для фізичних осіб.

«Прискорення інфляції у другій половині 2024 року та пов’язане з цим погіршення інфляційних очікувань домогосподарств зумовило зниження реальної дохідності гривневих інструментів для заощаджень. Підвищення облікової ставки спрямоване на забезпечення належного захисту гривневих заощаджень від інфляції та підтримання інтересу населення до гривневих активів. Це має сприяти зниженню тиску на валютний ринок і ціни», — впевнений Пишний.

Теоретично підвищення облікової ставки має призвести до зростання депозитних ставок для населення. Проте практика показує, що таке підвищення може бути не пропорційним, тобто не на 1% річних. Після останнього підвищення облікової ставки 13 грудня 2024 року (на 0,5% річних, до 13,5%) на поточний момент середньої дохідності за вкладами фізичних осіб, згідно з даними НБУ, збільшилися тільки на 0,05-0,06% річних по різних строках вкладень:

• до 12,9% річних — на 3 місяці;

• до 12,8% річних — на 6 місяців;

• до 12,52% річних — на 12 місяців.

Причому це номінальної дохідності, тобто без урахування податків — ПДФО (18%) та військового збору (5% з 1 грудня 2024 року). Реальна дохідність вкладника (за вирахуванням податків) становить в діапазоні 9,6-9,9% річних. Цей показник нижчий за поточний офіційний рівень інфляції, яка за підсумками грудня 2024 року склала 12% у річному обчисленні.

У лютому засідань монетарного комітету Нацбанку не планується, рішення щодо наступного перегляду облікової ставки буде оголошено 6 березня 2025 року.